Portfolioprobleme mit Kreditrisiken

• Applicant: Professor Dr. Holger Kraft
• Subject Area: Mathematics
• Term: from 2005 to 2006
• Project identifier: Deutsche Forschungsgemeinschaft (DFG) - Project number 19247113

Die Modellierung von Kreditrisiken ist ein zentrales Thema im Bereich der Finanzmathematik bzw. der Finanzwirtschaft seit etwa einem Jahrzehnt. Dies wurde vor allem dadurch verstärkt, dass Kreditinstitute und andere Finanzintermediäre durch die jeweiligen Aufsichtsbehörden zur detaillierten Messung von Kreditrisiken angehalten werden (Stichwort: Basel 2). Gleichzeitig wurden ungefähr im selben Zeitraum große Fortschritte bzgl. der expliziten Lösbarkeit von Portfolioproblemen eines Investors gemacht. Zusätzlich zu den expliziten Lösungen, die in den bahnbrechenden Arbeiten des Nobelpreisträgers Robert Merton zu finden sind, wurden verschiedene Lösungen für Portfolioprobleme mit stochastischen Zinsen, stochastischer Volatilität oder stochastischer Überrendite (allgemein: mit stochastischen ¿Investment Opportunity Set¿) gefunden. Das Ziel meines Forschungsaufenthalts ist es, eigene Arbeiten im Bereich ¿Portfolioproblem mit Kreditrisiken¿ zusammen mit Mitgliedern der Fakultät der Anderson School der UCLA zu erweitern und um eine realitätsnahe Modellierung der Ausfallkorrelationen zu ergänzen. Insbesondere haben Francis Longstaff und Michael Brennan (über den der Kontakt bei einem Vortrag durch mich an der Copenhagen Business School zustande gekommen ist) Interesse signalisiert, die beide schon signifikante Beiträge zu den Bereichen ¿Kreditrisiken¿ und ¿Portfoliomanagement¿ geliefert haben. Ich erhoffe mir hierbei vor allem zusätzliche Ideen bzgl. einer ökonomisch sinnvollen Modellierung des Kreditrisikos bzw. von Ausfallkorrelationen.

• DFG Programme: Research Grants