Einflussfaktoren der Informationsverarbeitung von Nachrichten und die resultierende Geschwindigkeit der Aktienpreisreaktion

• Antragsteller: Harm Schuett, Ph.D.
• Fachliche Zuordnung: Accounting und Finance
• Förderung: Förderung von 2015 bis 2018
• Projektkennung: Deutsche Forschungsgemeinschaft (DFG) - Projektnummer 277689232

In diesem Projekt sollen neue Erkenntnisse über den Informationsverarbeitungsprozess und dadurch die Geschwindigkeit, mit der Aktienpreise auf Unternehmensnachrichten reagieren, gewonnen werden. Die gegenwärtige Literatur führt zwei mögliche Gründe für verzögerte Reaktionen des Aktienpreises auf Unternehmensnachrichten an. Zum einen gibt es Anzeichen dafür, dass Investoren nicht allen wertrelevanten Unternehmensnachrichten gleichermaßen Aufmerksamkeit schenken (Unaufmerksamkeitseffekt). Zum anderen weisen bestehende Studien darauf hin, dass komplexere Nachrichten langsamer in Aktienpreise umgesetzt werden (Informationsassimilierungskosten). Bislang bestehen weder empirische Erkenntnisse zu den Gründen für Unaufmerksamkeit noch zum Zusammenspiel zwischen Unaufmerksamkeitseffekten und Informationsassimilierungskosten. Um diese Forschungslücke zu schließen, wird in vorliegendem Projekt der Aufbau eines neuen Datensatzes vorgeschlagen. Dieser stellt eine repräsentative Stichprobe aus allen öffentlich im Internet verfügbaren Nachrichten dar. Hiermit wird erstmals die empirische Separierung der Einflüsse von Unaufmerksamkeitseffekten auf die Geschwindigkeit, mit der Aktienpreise auf Unternehmensnachrichten reagieren, von Informationsassimilierungskosten ermöglicht. Ferner können die Effekte verschiedener Informationsattribute und -typen auf den allgemeinen Informationsverarbeitungsprozess ermittelt werden. Da schnelle Informationsverarbeitung eine zentrale Voraussetzung für effiziente Märkte darstellt, sollte dieses Projekt von Interesse für die wirtschaftswissenschaftliche Forschungsgemeinde, Praktiker sowie Regulierungsbehörden sein.

• DFG-Verfahren: Sachbeihilfen