Wetterderivate - Einsatzmöglichkeiten im Agribusiness

• Applicant: Professor Dr. Ernst Berg
• Subject Area: Agricultural Economics, Agricultural Policy, Agricultural Sociology
• Term: from 2004 to 2008
• Project identifier: Deutsche Forschungsgemeinschaft (DFG) - Project number 5441111

Die Bedeutung des Wetters als Risikofaktor in der Landwirtschaft ist seit langem bekannt und wurde gerade auch für Deutschland durch Überschwemmungen und Dürre in den beiden letzten Jahren in Erinnerung gerufen. Gleichzeitig hat sich in den letzten Jahren ausgehend von den USA ein Markt für Wetterderivate herausgebildet, der enorme Zuwachsraten aufweist. Wetterderivate sind Finanzmarktprodukte, die zum Ziel haben, wetterbedingte Risiken auszutauschen. Sie basieren auf wetterrelevanten Indizes, z.B. Temperatur oder Niederschlag. Da sie auf das Mengenrisiko abzielen, stellen sie ein Komplement zu den klassischen Instrumenten des Preis-Hedgings, z.B. Warenterminkontrakten, dar. Wetterderivate unterscheiden sich auch von herkömmlichen Ertragsausfallversicherungen: Beispielsweise entfallen die aus der asymmetrischen Verteilung der Information resultierenden Probleme. Der überwiegende Anteil der Transaktionen auf Märkten für Wetterderivate wird zur Zeit noch durch Unternehmen der Energiebranche getätigt. Während Wetterderivaten auch im landwirtschaftlichen Bereich ein erhebliches Potential eingeräumt wird, befindet sich die Forschung dazu noch in den Anfängen. Ziel des beantragten Projektes ist es daher, das Anwendungspotential von Wetterderivaten für die Landwirtschaft aus einzelbetrieblicher Perspektive für hiesige Klimabedingungen zu untersuchen. Diese Fragestellung ist nicht nur für die Landwirte, sondern auch für potentielle Anbieter derartiger Produkte (z.B. Versicherungen, Banken oder die WTB) sowie für agrarpolitische Entscheidungsträger relevant. In dem Forschungsvorhaben soll ein Methodenmix aus optionspreistheoretischen, statistischen und simulationsbasierten Verfahren zur Anwendung kommen. Insbesondere geht es darum, eine praktikable aber theoretisch konsistente Methode zur Bewertung von Wetterderivaten zu identifizieren und dabei mögliche Witterungsverläufe auf geeignete Weise zu berücksichtigen. Darüber hinaus sollen die Einsatzbereiche dieser Instrumente in der Landwirtschaft analysiert und ihre Wirkungen im Hinblick auf die betriebliche Einkommensstabilisierung quantifiziert werden.

• DFG Programme: Research Grants