Kopplungsmuster zwischen Finanzmarktbedingungen und Innovationsstrategien
Final Report Abstract
Es konnte gezeigt werden, dass sich der Zusammenhang zwischen Finanzmarktbedingungen und betrieblichen Innovationsstrategien in sehr differenzierter Weise ausprägt. • Erstens, in den allermeisten Fällen haben Finanzmarktbedingungen keinen unmittelbaren Einfluss auf Innovationsstrategien von Unternehmen haben. Denn Innovationen werden von Unternehmen zum größten Teil unternehmensintern über frei verfügbare Cashflows finanziert werden. Dies gilt sowohl für kleine und mittlere Unternehmen, aber insbesondere auch für Großkonzerne. Die Gründe hierfür sind unternehmensstrategischer Art wie beispielsweise die einfachere Verfügbarkeit interner Mittel oder das Autonomiestreben der Unternehmen. Zudem sind Hinweise unübersehbar, dass die Zusammensetzung des Managements und seiner relevanten Akteure einen großen Einfluss auf das vorherrschende Muster von Innovationsstrategien hat. • Zweitens, die Strukturen des Finanzmarktes fungieren dabei in unterschiedlicher Weise als Rahmenbedingungen für die Finanzierungsmodalitäten und den Verlauf betrieblicher Innovationsstrategien. Empirisch konnten drei Innovationskonstellationen unterschiedlicher Kopplungsmuster zwischen beiden Dimensionen mit je verschiedenen Konsequenzen für Innovationsverläufe identifiziert werden: Finanzmarktnahe Unternehmen mit widersprüchlichen Konsequenzen für Innovationsstrategien, Finanzmarktferne Unternehmen mit zumeist risikoaversen inkrementellen Innovationsstrategien und Unternehmen mit Beteiligungskapital mit oftmals dynamischen Innovationsverläufen. Zudem prägen sich die divergierenden Bedingungen der Innovations- und Finanzmarktlogik und die damit zusammenhängenden Akteursinteressen technologie-, branchen- und betriebstypenbedingt sehr unterschiedlich aus. Diese Faktoren modifizieren die genannten Innovationskonstellationen nicht unerheblich. Insgesamt ist davon auszugehen, dass die Kopplung zwischen Finanzmarktbedingungen und Innovationverläufen ein vielfach vermittelter Prozess ist – selbst im Fall explizit finanzmarktnaher, börsenorientierter Unternehmen. Genereller formuliert, im Kontext der Durchsetzung des Produktionsregimes des Finanzmarktkapitalismus konstituieren sich lokale, organisationale Handlungsfelder. Diese sind durch spezifische Finanzierungsregeln und -praktiken sowie durch besondere Innovationserfordernisse und durch Akteure wie Investoren und Firmen charakterisiert, die sich strategisch positionieren und vernetzen und die strukturellen Bedingungen dieses Feldes als Gelegenheitsstrukturen für ihre jeweiligen strategischen Ziele nutzen.
Publications
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