Kreditverträge in Emerging Markets: Die Rolle von Kreditbesicherung und Kreditwürdigkeitsprüfung
Zusammenfassung der Projektergebnisse
Funktionsfähige Finanzmärkte setzen die Möglichkeit der Kreditbesicherung voraus. Ausgehend von dieser Aussage fordern Internationale Organisationen, in Emerging Markets für verlässliche Eigentumsrechte zu sorgen, damit ausreichend potentielle Kreditsicherheiten zur Verfügung stehen. Es gibt allerdings auch Gegenstimmen: Falls Banken Kredite besichern, verfügen sie über einen geringeren Anreiz zur Kreditwürdigkeitsprüfung und zur Überwachung der vergebenen Kredite, da diese ein geringeres Risiko tragen. Ausgehend von diesen widersprüchlichen Aussagen stellt sich die Frage, ob Kreditbesicherung tatsächlich als wünschenswert anzusehen ist. Diese Frage wird im Hinblick auf die Situation der Kreditmärkte in Emerging Markets analysiert. Im Rahmen des Projektes wird ein Modell entwickelt, in dem Kreditbesicherung und Screening als Alternativen bei der Vergabe von Krediten verglichen werden. Dabei werden die Merkmale von Emerging Markets explizit modelliert. Die Unternehmen sind über ihre eigene Erfolgswahrscheinlichkeit informiert. Die Banken kennen die Erfolgswahrscheinlichkeit des einzelnen Unternehmens nicht. Mit Hilfe von Screening kann die Bank ein imperfektes Signal über die Kreditwürdigkeit eines Unternehmens generieren. Je unerfahrener die Bank, desto niedriger die Qualität des Signals. Durch die Kreditbesicherung geben die Unternehmen der Bank ihre Erfolgswahrscheinlichkeit bekannt. Allerdings entstehen bei der Verwertung der Kreditsicherheit Kosten. Es wird gezeigt, dass die Art der angebotenen Kreditverträge für gegebene Kosten von Besicherung relativ zu den Kosten bei Screening vom Wettbewerb auf dem Bankensektor abhängt. Demnach wird eine Monopolbank in einem größeren Parameterbereich besicherte Kredite anbieten. Außerdem ergibt die Analyse, dass bei niedrigen Liquidationswerten Bankenwettbewerb die soziale Wohlfahrt maximiert. Die Ursache hierfür ist, dass die Wettbewerbsbanken einen Vertrag mit Screening anbieten und unabhängig voneinander eine Kreditwürdigkeitsprüfung durchführen können. Die Beurteilung, ob Kreditbesicherung wünschenswert ist, hängt sehr stark von den Screening-Fähigkeiten von Banken und den Liquidationswerten ab. Für Emerging Markets ist eine Beschränkung der Kreditbesicherung daher nicht notwendigerweise wohlfahrtssteigernd. Bankenwettbewerb ist insbesondere in Volkswirtschaften wünschenswert, in denen die Liquidationswerte sehr niedrig sind. Beide Schlussfolgerungen unterscheiden sich von den Ergebnissen, die für entwickelte Bankenmärkte abgeleitet wurden.
