Zinsdynamik und Zinsstruktur am Interbankengeldmarkt

• Applicant: Professor Dr. Dieter Nautz
• Subject Area: Statistics and Econometrics
• Term: from 2006 to 2010
• Project identifier: Deutsche Forschungsgemeinschaft (DFG) - Project number 32562421

• Final Report Year: 2010

Final Report Abstract

Das vorgestellte Forschungsprojekt untersuchte, wie sich die Implementierung der Geldpolitik auf die Dynamik und Volatilität der Zinssätze am Interbankengeldmarkt auswirkt. Neben methodischen Beiträgen, in denen Tests auf Veränderungen yon Persistenz bei fraktionaler Integration weiterentwickelt wurden, lieferte das Projekt eine Reihe von empirischen Untersuchungen, die alle auf nationalen und intemationalen Konferenzen präsentiert werden konnten. Folgerichtig sind bereits einige dieser Arbeiten in internationalen Fachzeitschriften publiziert, zur Veröffentlichung angenommen oder in der zweiten Runde des Begutachtungsprozesses. Im Einklang mit seiner Zielsetzung lieferte das Projekt zahlreiche empirische Ergebnisse, aus denen potitikrelevante Empfehlungen für eine effiziente Implementiemng von Geldpolitik hergeleitet werden konnten. Vor dem Hintergrund der aktuellen Finanzkrise zeigen die Ergebnisse des Projekts insbesondere die Bedeutung der Zentralbankkommunikation für die Situation am Interbankengeldmarkt und damit für die Volatilität und Persistenz der Zinssätze. Das Forschungsprojekt lieferte damit wichtige Vorarbeiten für das im Juli 2009 gestartete Teilprojekt „Expectations Management of Central Banks " im SFB 649 Economic Risk.

Publications

• "On Interest Rate Dynamics and Change in Persistence", Frankfurt (Main) Univ., Dissertation, 2008
  Scheithauer, J.
  
• On Critical Values of Tests Against a Change in Persistence, Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 70(5), 705-710, October 2008
  Hassler, U., Scheithauer, J.
  
• On the Persistence of the Eonia Spread, Economics Letters, December 2008, 101(3): 184-187
  Hassler, U., Nautz, D.
  
• Volatility Transmission in the European Money Market, North American Journal of Economics and Finance, March 2008, 19(1): 23-39
  Nautz, D., Offermanns, C.J.
  
• Monetary Policy Implementation and the Federal Funds Rate, Journal of Banking and Finance, July 2009, 33(7): 1274-1284
  Nautz, D., Schmidt, S.
  
• Interest Rate Dynamics and Monetary Policy Implementation in Switzerland, Swiss Journal of Economics and Statistics, 146(1): 313-340, 2010
  Abbassi, P. Nautz, D., Offermanns, C.J.
  
• Monetary Transmission Right from the Start: The (Dis)Connection Between the Money Market and the ECB's Main Refinancing Rates, FU Berlin Discussion paper 2010/7
  Abbassi, P., Nautz, D.