The short- and long-term effects of changing financial market conditions on corporate financing, innovation activities and firm performance
Final Report Abstract
Das Ziel der ersten Phase und zum großen Teil der zweiten Phase dieses Projektes ist es, die Zusammenhänge zwischen Veränderungen von Finanzmarktbedingungen auf das Innovationsgeschehen und darüber hinaus auf Weiterbildungsaktivitäten zu erforschen. Hierbei werden konkret die Auswirkungen der Finanzmarktkrise auf die verschiedenen Banken einerseits und ihrer Geschäftskunden andererseits untersucht. Die empirischen Ergebnisse zeigen, dass Unternehmen, deren Hausbanken durch die Finanzkrise stark betroffen waren, ihre Innovationsaktivitäten stärker reduzieren als andere Firmen. Im zweiten Abschnitt des Projekts werden kurz- und langfristigen Effekte der Finanzkrise unterschieden, die Rolle von staatlichen Subventionen als moderierender Faktor und die Auswirkungen der Krise auf Weiterbildungsaktivitäten der Beschäftigten analysiert. Unsere Untersuchungen weisen darauf hin, dass die Unternehmen nach der Finanzkrise wieder das Niveau der FuE-Ausgaben vor der Krise erreichen können. Subventionen können die negativen Effekte des erschwerten Zugangs zu Fremdkapital in der Finanzkrise teilweise oder ganz ausgleichen. Hieraus folgt als Politikimplikation, dass die Subventionen an innovative Unternehmen antizyklisch vergeben werden sollten. Es kann weiterhin festgestellt werden, dass innovative und nicht-innovative Unternehmen in der Finanzkrise ihre Weiterbildungsaktivitäten ausgeweitet haben. Die innovativen Unternehmen haben dies jedoch weniger stark als die nichtinnovativen Firmen getan, was daran liegen kann, dass die innovativen Firmen weniger von der Finanzkrise betroffen waren und ihre Belegschaft zum größten Teil weiterhin in der Produktion eingesetzt wurde. In einer weiteren Studie werden verschiedene Strategien zur Wissensgenereriung untersucht. Eine Strategie ist reverse engineering, d.h. bereits existierende Produktinnovationen werden von Konkurrenzunternehmen eingehend analysiert und anschließend nachgebaut. Es zeigt sich, dass Firmen, die reverse engineering praktizieren, Finanzierungsrestriktionen unterliegen und das kann ein Grund für die Verfolgung der (relativ kostengünstigen) Imitationsstrategie sein. Aufgrund der aktuellen Entwicklungen hat sich das Projekt nicht nur mit der Finanzkrise sondern auch mit den Auswirkungen der Corona-Krise befasst. Es wird untersucht, ob von der Corona-Krise negativ betroffene Firmen die entstandenen Einnahmenausfälle durch Reduzierungen von Zahlungen an Stakeholder (Unternehmenseigner, Vorstandsmitglieder, mittleres Management, andere Arbeitnehmer) kompensieren wollen. Es zeigt sich, dass bei allen Stakeholdergruppen die Wahrscheinlichkeit einer Verringerung von Zahlungen an sie steigt, wenn die jeweiligen Firmen von der Corona-Krise negativ betroffen waren. Innovative Unternehmen kürzen bei gleicher Betroffenheit mehr als nicht-innovative Firmen.
Publications
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“A Comparison of Pay Adjustments to Stakeholders During COVID-19 Between Innovative and Non-Innovative Firms”
Tobias Hemker, Kornelius Kraft & Tim Seidinger
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“Training in innovative and non-innovative firms during the financial crisis”
Kornelius Kraft & Tim Seidinger
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The impact of the financial crisis on capital investments in innovative firms. Industrial and Corporate Change.
Giebel, Marek & Kraft, Kornelius
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External Financing Constraints and Firm Innovation. The Journal of Industrial Economics, 67(1), 91-126.
Giebel, Marek & Kraft, Kornelius
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Bank credit supply and firm innovation behavior in the financial crisis. Journal of Banking & Finance, 121, 105961.
Giebel, Marek & Kraft, Kornelius
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Intended and Unintended Knowledge Spillovers in Innovation. SSRN Electronic Journal.
Kraft, Kornelius & Rammer, Christian
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The effect of subsidies on R&D in the financial crisis—the role of financial constraints of firms and banks. Industrial and Corporate Change, 33(5), 1180-1198.
Giebel, Marek & Kraft, Kornelius
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“Who Pays for Covid-19? A Comparison of Stakeholders’ Income Reductions in German Firms During the Crisis”
Tobias Hemker, Kornelius Kraft & Tim Seidinger
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R&D investments under financing constraints. Industry and Innovation, 31(9), 1141-1168.
Giebel, Marek & Kraft, Kornelius
