Unsichtbare Bänder. Das Netzwerk internationaler Immobilieninvestitionen und sein Einfluss auf Wohnungsmärkte.

• Antragsteller: Dr. Jakob Miethe
• Fachliche Zuordnung: Wirtschaftspolitik, Angewandte Volkswirtschaftslehre
• Förderung: Förderung seit 2023
• Projektkennung: Deutsche Forschungsgemeinschaft (DFG) - Projektnummer 529232873

Immobilien sind ein internationales Investitionsobjekt geworden, welches oft durch anonyme Firmen in Steueroasen gehalten wird. Anekdotische Evidenz zeigt, dass sich dahinter der König Jordaniens, religiöse Orden, russische Oligarchen oder der Präsident der Vereinigten Arabischen Emirate verstecken kann. Aber sind solche qualitativen Beispiele auch quantitativ relevant? Wer steht letztlich hinter den Investitionen aus Steueroasen? Wie ist dieses internationale Netzwerk strukturiert? Welchen Einfluss hat es auf die Zielstädte dieser Investitionen, beispielsweise auf Immobilienpreise, Mietpreise, oder Leerstand? Führen Immobilieninvestitionen aus Steueroasen zu Angebotsverzerrungen im Bausektor in Richtung Hochpreissegment statt die Anforderungen der lokalen Bevölkerung zu bedienen? Das Projekt „Unsichtbare Bänder. Das Netzwerk internationaler Immobilieninvestitionen und sein Einfluss auf Wohnungsmärkte” beantwortet diese Fragen. Zu diesem Zweck hat sich ein internationales Team von Forschenden zusammengefunden, die bereits in der entstehenden Literatur zu internationalen Immobilieninvestitionen forschen. Das Ziel ist es, diesen Markt als Ganzen und ländervergleichend zu beleuchten. Das Projekt besteht aus drei Paketen. Erstens quantifizieren wir Immobilieninvestitionen aus Steueroasen in fünf Zielländern für welche Datenzugang besteht: Frankreich, Deutschland, Großbritannien und die USA. Wir erstellen weiterhin ein globales Maß für Immobilienvermögen in Steueroasen, basierend auf Datenlecks von Steueroasen und globalen Interpolationen (Paket 1, Quantifizierung). Zweitens beschreiben wir die Struktur internationaler Immobilieninvestitionen. Wir erstellen Daten zu den Eigentümerketten hinter diesen Investitionen und beschreiben das daraus resultierende internationale Netzwerk um erklären zu können wie es (de-)Zentralisierungstendenzen verschleiert (Paket 2, Struktur). Drittens betrachten wir den Effekt internationaler Immobilieninvestitionen in deren Zielländern. Wir zeigen kausale Evidenz zum Einfluss auf Immobilien- und Mietpreise. Wir stellen außerdem kausale Evidenz dieser Investitionen auf Leerstand zur Verfügung und testen, wie und in welchem Marktsegment das Baugewerbe auf solche ausländischen Kapitalzuflüsse reagiert (Paket 3, Effekte). Das Projekt wird politikrelevante Evidenz zur Größe dieses Marktes zeigen, dessen Bedeutung über verschiedene Zielländer hinweg sowie sein historisches Wachstum. Außerdem zeigen wir, wie internationale Immobilieninvestitionen mit den politischen und städteplanerischen Zielsetzungen der Zielstadt interagieren. Die Forschungsergebnisse werden in akademischen Papieren publiziert und durch verschiedene Kanäle verbreitet. Wir werden einen öffentlichen Workshop zu internationalen Immobilieninvestitionen organisieren, Seminare in Paris und München halten und die Ergebnisse durch die Kanäle des EU Tax Observatory verbreiten.

• DFG-Verfahren: Sachbeihilfen
• Internationaler Bezug: Frankreich
• Partnerorganisation: Agence Nationale de la Recherche / The French National Research Agency
• Kooperationspartner: Professor Dr. Gabriel Zucman