Bilanzanalyse und Verarbeitung von Rechnungslegungsinformationen am deutschen Kapitalmarkt

• Antragsteller: Professor Dr. Martin Glaum
• Fachliche Zuordnung: Accounting und Finance
• Förderung: Förderung von 2005 bis 2008
• Projektkennung: Deutsche Forschungsgemeinschaft (DFG) - Projektnummer 5451075

Empirische Studien am US-Kapitalmarkt deuten darauf hin, dass die Analyse von Jahresabschlüssen (Bilanzanalyse) Informationen liefern kann, die für profitable Handelsstrategien am genutzt werden können. Ursachen dafür können in einer mangelnden Informationseffizienz oder in methodischen Problemen der Studien liegen. Das Forschungsvorhaben soll die Frage klären, ob Kurse am deutschen Aktienmarkt Rechnungslegungsinformationen korrekt widerspiegeln, oder ob auch hier mit Handelsstrategien auf Basis von Rechnungslegungsdaten abnormale Renditen erzielt werden können. Der deutsche Aktienmarkt unterscheidet sich u. a. im Hinblick auf das institutionelle Umfeld der Unternehmen und die zu beachtenden Rechnungslegungsvorschriften von den Verhältnissen in den USA. Von besonderem Interesse ist, ob sich für den deutschen Aktienmarkt trotz dieser Unterschiede ähnliche Ergebnisse wie für die USA ergeben. Vor dem Hintergrund der Internationalisierung der deutschen Rechnungslegung (Übernahme der IAS/IFRS) soll auch untersucht werden, ob es hinsichtlich der Eignung für Gewinnprognosen und der Umsetzung von Anlagestrategien Unterschiede zwischen der Rechnungslegung nach HGB und nach IAS/IFRS gibt. Weiterhin soll untersucht werden, ob sich etwaige abnormale Renditen von Anlagestrategien durch verhaltenswissenschaftliche Erkenntnisse erklären lassen. Als Vorarbeiten sollen statistische Eigenschaften von Bilanzkennzahlen deutscher Unternehmen und die Tauglichkeit der Kennzahlen für Gewinnprognosen analysiert werden.

• DFG-Verfahren: Sachbeihilfen